港股交易中,什么是股息
2021-04-27 13:58:17

港股作为成熟证券市场,很多蓝筹股有长期稳定增长的派息记录,对于喜欢分红的投资者具有很强的吸引力。

恒生指数公司2012年12月发布恒生高股息率指数,基期为2007年6月,成分股每年检讨一次。恒生高股息率指数旨在反映在香港上市的高息证券的整体表现,成分股包括股票和REITs,要求成分股有最少连续3年的现金股息派发记录,市值要求是属于恒生综合指数内的大型股及中型股,截至 2017年 11月,成分股为 50只,指数成分股采用净股息率加权方式计算权重。

以2017年11月底恒生高股息率指数成分股来看,地产股、金融股和公用事业股的股息率较高,这三类股占高股息率指数成分股比例高达70%,如图所示。

很多上市公司分红还给予股东其他选择形式,比如以股代息,也就是股东可以选择收取现金分红;也可以收取股票作为分红;还可以选择部分收取现金分红,部分以股代息。“以股代息”的股票由上市公司向股东增发,通常代息股票比现金分红还有一定折扣,很多长期持股的投资者愿意选择以股代息。以香港交易所(00388.HK)为例,它从2011年起一直给股东提供选择,股东可以选择收取现金分红,也可以选择以股代息,港交所因为现金流稳定,资本开支小,每年的派息比例都维持在 90%。自 2015年起,港交所向选择以股代息的股东提供的折扣比例高达5%。

香港上市公司一般会在发布年报和中期财报时,先由董事会提出派息计划,然后在随后召开的股东大会交由股东表决通过,再执行派息计划。继续以香港交易所(00388.HK)为例,港交所2017年2月27日发布2016年年报,董事会提出派发末期股息每股2.04港元,股东可选择以股代息,2017年4月26日股东大会表决通过。港交所随后在2017年5月9日和16日发布以股代息计划具体的执行方案:

以股代息发行每股新股的市值相当于股份自2017年5月10日至16日止(首尾两天包括在内)连续5个交易日按联交所报价的每股平均收市价的95%。按此基准,平均收市价现厘定为195.84港元,故用作计算代息股份权利的市值应为186.048港元。

选择以股代息的合资格股东可就其于末期股息的权利收取的新股数目的计算如下:

将收取的新股数目=于记录日期持有并选择以新股代息的登记股份数目×每股末期股息(2.04港元)/每股新股市值(186.048港元)

新股不设零碎股权,剩余股息权利概以现金支付予有关股东。

按照2017年5月16日港交所总股本1224322572股计算,若所有股东均选择以股代息,则港交所将发行13424589股新股,占港交所总股本的1.1%,而实际上根据港交所于 2017年 6月 2日公告的持股数据,港交所最终因以股代息计划发行新股 7275254股,占全部派息总数的54%,也就是说,超过半数持股的港交所股东选择了以股代息,比例相当高,对于长线持有的股东而言,以股代息相当于分红再投资,同时可以避免自己的持股被摊薄,还可以按照95%的折扣买股票,也可以处理一些避税问题,何乐而不为呢?

对于选择以股代息的投资者,需要联系开户券商单独处理,如果未处理,则默认选择现金分红。投资者可以选择长期以股代息,也可以通过券商终止长期以股代息计划。

关于港股上市公司分红,一般有两个时间点比较关键,分别是除权日(香港也叫除净日)和派息日,不同于A股除权日和派息日非常接近,港股从除权到派息经常会超过1个月时间。除权日是指在该日之前买入的股票可享受分红派息,在该日之后买入的股票则不享受本次分红派息。派息日是指上市公司在该日将股息派发到投资者的证券账户。以香港交易所2016年年末期息为例,除权日为2017年4月28日,派息日为2017年6月2日。

港股分红的征税,首先取决于上市公司的注册地(在公司年报上都可以查到),其次取决于你通过什么渠道购买。在港上市公司注册的地址主要包括三类,分别是注册地位于离岸的开曼群岛或百慕大群岛、注册地位于中国内地和注册地在中国香港。而且,通过内地券商的港股通渠道购买的港股和通过在香港券商开户购买的港股,纳税也不相同,通过港股通渠道购买港股分红最少要缴纳10%的所得税,若公司注册地位于中国内地,则要缴纳20%的所得税,如下图所示。显然,通过港股通渠道持有高息股,就分红纳税而言,是一个很不经济的渠道。另外,港股上市公司还有很小一部分注册地位于日本、欧洲、新加坡和东南亚等地,关于这些非主流公司分红的征税问题,请咨询开户券商。

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