港股交易中,什么是供股(配股)
2021-04-27 13:47:44

与配售一样,供股(Rights Issue)也是公司上市后再融资的形式之一,港股所说的供股就是内地的配股,是指上市公司向全体股东按其持股比例配售一定数量新发行股票的融资行为,供股的特征包括面向现有股东、按股权比例配发、设有供股权并且可转让。配售一般面向特定投资者,而供股是面向全部的公司老股东,所有股东都可参加,被认为是一种相对公平的集资形式,因此,香港上市规则对供股限制较少,配售还有折价不能超过20%的限制,而供股价格则完全没有限制。

在港股上市公司的再融资结构中,供股所占比例从2012—2017年一直维持在10%~15%,在2010年供股占再融资比例曾经高达43.6%,在香港市场,配售一直是上市公司再融资的主要形式,如图所示。

不同于 A股,港股宣布供股后,所有股东免费获得供股权,不愿意参加供股的老股东可以在二级市场卖出供股权,在供股权上市前,港交所会给予供股权设定临时买卖的独立编号,通常会有一周左右的时间可以在市场上交易供股权。而A股市场,国内配股是没有供股权的,投资者要么选择配股,要么选择放弃,放弃则面临着股权被稀释摊薄的境地。

根据港交所上市规则,在12个月内,供股总数比例不超过2供1(每持有2股供1股,即总股本扩大50%),是不需要开股东大会通过就可以进行的。供股价一般会以现价为参考,大部分供股价会比宣布供股前的市场现价有折让,有的折让高达30%以上。

2009年3月2日,汇丰控股(00005.HK)宣布12供5的世纪供股计划,集资超过千亿港元,汇丰供股价每股28港元,汇丰控股宣布供股前每股57港元,供股价相比市价折让50%,一个星期后汇丰控股最低跌至33港元,2009年年底前汇丰控股股价回升至98港元。

对于持股的小散户而言,是否要参加供股,最需要看上市公司供股的目的,如果公司供股是为了发展新业务,前景看好,散户可参与供股。如果供股仅仅是为了还债或圈钱,不建议参与供股,此时可在二级市场卖出供股权。例如2017年11月7日,内房股中国海外宏洋(00081.HK)宣布2供1集资46亿港元,其中70%约33亿港元用于还债,此类供股不建议散户参与。

散户如何参与供股?上市公司如要供股会提前发布公告,公布相关的供股日期,如下图所示。下面以2018年1月供股的中国海外宏洋(00081.HK)为例进行说明。

(1)“买卖未缴股款供股股份首日”,即供股权开始交易首日,以中国海外宏洋为例,也就是2018年1月16日,供股权一般会在上市前一天在交易软件下显示,港交所会分配临时的交易代码,供股权一般以“XX 股权”命名,如中国海外宏洋的供股权名称就是“中国海外宏洋股权”,交易代码为02920。

(2)“买卖未缴股款供股股份最后日期”,即供股权交易的最后一个交易日,以中国海外宏洋为例,也就是2018年1月23日,供股权一般交易时间是一周。

(3)“接纳供股股份及缴付股款以及申请额外供股股份最后时限”,不持有正股的投资者在二级市场买入供股权,则可以参加正股的供股,这个时间即参与供股的缴款最后时间。若投资者持有正股,也未卖出供股权,可参与供股缴款,这个时间也是持有正股投资者参与供股缴款的最后时间。以中国海外宏洋为例,参与供股的投资者最迟要在2018年1月26日前在证券账户下留足现金参与供股。至于参与供股的步骤,各个券商不同,请一定致电自己的开户券商处理,不是留足现金就可以,而是要指示券商处理供股。值得注意的是,通过港股通买入的股票可以参加供股,也可以卖出供股权,但是不能买入供股权。

(4)“预期买卖缴足股款供股股份的首日及时间”,即供股股的上市日,投资者参与供股缴款后,上市公司增发的新股就会上市交易,以中国海外宏洋为例,供股于2018年2月6日上市交易,也就意味着本次供股正式结束。

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